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曲线倒挂!经济衰退预警指标全面出现 从美国到欧洲!白宫喊话降息100个基点

时间:2019-08-12 11:54:30   作者:股票君   来源:股票配资网   阅读:77   评论:0
内容摘要:  曲线倒挂!经济阑珊的预警方针全面呈现,从美国到欧洲!白宫喊话降息100个基点,黄金再飙升。  整个美国的国债收益率曲线面临倒挂!  在全球商场高度关注的3个月和10年期美国国债收益率利差方面,一度达到了36个基点。而......

  曲线倒挂!经济阑珊的预警方针全面呈现,从美国到欧洲!白宫喊话降息100个基点,黄金再飙升。

  整个美国的国债收益率曲线面临倒挂!

  在全球商场高度关注的3个月和10年期美国国债收益率利差方面,一度达到了36个基点。而且倒挂时刻已经持续了近两个月。与此同时,英国、加拿大、德国等西方首要经济体收益率曲线都呈现倒挂趋势,显现出商场关于全球经济步入阑珊的一致性预期。

  8月7日,美国白宫交易与经济业务参谋纳瓦罗(Peter Navarro)呼吁,美联储在2019年底行进一步降息,要下降75个基点或100个基点,让美国利率和其他国家保持一致,“咱们之间的利差太大了,对咱们的就业会形成损伤”。现在,美国联邦基金利率方针区间为2%至2.25%。

  在美联储等全球首要央行降息预期提振,以及避险需求的不断推升,黄金近来不断创六年多新高。8月7日上午,Comex黄金期货价格更是自2013年4月来初次打破1500美元/盎司。7日当天,中国央行发布数据显现,央行已经连续8个月增持黄金。

  整个美国的收益率曲线行将倒挂

  美国10 年国债收益率代表长端利率,3 个月国债收益率代表短端利率。8月6日,3个月和10年期国债收益率倒挂一度达到了36个基点。

  从短期看,这一曲线曾在3月27日第一次呈现5个基点,第二次是5月15日呈现2个基点,但是在6月份之后,这一曲线长时刻呈现倒挂现象,8月6日倒挂程度进一步加大,到36个基点。这也是自2006年—2007年以来第一次。

  在历史上,美国国债收益率曲线倒挂是美国经济阑珊的先行方针。自 1970 年以来,每一次收益率曲线倒挂都预示着 1- 2 年后美国经济将步入阑珊。特别是,在以美国 10 年国债收益率代表长端利率,3 个月国债收益率代表短端利率。这种曲线倒挂时,指导意义更显着。

  统计显现,1970 年以来,虽然每次曲线倒挂的起伏、持续时刻、对经济阑珊的抢先时刻都有所不同,但美国经济随后都陷入了阑珊。

  比方,1977 年 9 月到 1981 年 12 月,美国国债收益率曲线倒挂 224基点,持续时刻 19 个月,为历史之最。一年之后,美国经济陷入了长达 3 年的负增加。

  即使在倒挂起伏最小的 1989 年 6 月至 1989 年 12 月,曲线倒挂最大起伏仅为 18基点,美国经济依然在 9 个月之后步入了阑珊。

  现在,除了3 个月和10年期国债收益率呈现倒挂之外,有65%的国债收益率曲线,也已经呈现了倒挂情况。这种形势都曾经呈现在2006年和1999年的两场国际级的经济危机当中。

  西方首要经济体纷繁呈现曲线倒挂现象

  值得注意的是,这个3个月期和10年期限的国债收益率曲线倒挂不仅仅在美国,在一些西方首要经济体也都呈现了。比方加拿大、英国、德国、意大利、法国等国家都呈现和行将呈现曲线倒挂形势,体现出了全球经济步入阑珊的一致性预期。

  如下图,加拿大3个月期和10年期限的国债收益率曲线已经倒挂。

  如下图,法国3个月期和10年期限的国债收益率曲线下滑显着,倒挂为期不远。

  如下图,德国3个月期和10年期限的国债收益率曲线已经呈现倒挂。

  如下图,意大利3个月期和10年期限的国债收益率曲线呈现下滑。

  如下图,英国3个月期和10年期限的国债收益率曲线挨近倒挂。

  从以上包含美国在内的6个首要西方经济体数据来看,收益率曲线倒挂趋势总体趋向显着,商场关于全球经济见顶回落,未来步入阑珊的预期显着加强。当然,需求提示的是,期限利差倒挂与经济阑珊并不是单向的关系,而是相互影响;没有长时刻的期限利差倒挂,很难产生持久的经济阑珊;而反之,没有持久的经济阑珊,期限利差倒挂也很可能只是昙花一现。

  白宫持续重炮猛轰美联储,要求年内降息100个基点

  8月7日,美国白宫交易与经济业务参谋纳瓦罗(Peter Navarro)呼吁,在2019年底行进一步降息,要下降75个基点或100个基点,让美国利率和其他国家保持一致,“咱们之间的利差太大了,对咱们的就业会形成损伤”。现在,美国联邦基金利率方针区间为2%至2.25%。

  随后,7日晚间,美国总统特朗普在交际媒体上也再度炮轰美联储。他表示,美联储有必要更大幅、更快下调利率。特朗普称,问题是美联储太骄傲而不肯供认其收紧方针过快过重的错误。美联储有必要立即中止其“荒唐的”量化紧缩方针。

  此前,虽然8月5日美联储四个前任主席联合发声,美联储有必要不受制于短期政治压力。但是美联储前任主席耶伦曾在7月29日表示,她支持联储将基准利率下调25个基点,因为全球经济走弱,美国通胀率依然低迷。

  实际上,跟着美中交易摩擦导致商场决心恶化,商场资金纷繁涌入美国国债商场,导致美国国债收益率已经持续下滑,商场关于美联储降息的预期显着升温,美国十年期国债收益率一度跌破1.66%,创下自2016年11月以来的最低。美国银行估计,美联储将在本年第四季度推出量化宽松措施,进一步挽救下滑的经济。

  站上1500美元,避险资金热捧黄金

  在美联储等全球首要央行降息预期提振,以及避险需求的不断推升,黄金近来不断创六年多新高。8月7日上午,Comex黄金期货价格更是自2013年4月来初次打破1500美元/盎司。与此同时,白银近来也创下自2016年以来的新高。

  曩昔一周,黄金价格涨势如虹。美国产品期货交易委员会(CFTC)的持仓报告显现,到7月30日,投机者和基金经理的单周黄金看涨心情创四周新高。投资者所持的COMEX黄金期货和期权净多头头寸添加13848手,至231365手合约。

  在美联储发布利率抉择后,黄金一度降至7月中旬以来最低位,但跟着美国总统特朗普新的关税方针给全球交易形势增添了巨大的不确定性,商场对美联储持续降息的预期回升,美元走软,避险心情推进黄金再创新高。

  国际黄金协会最新发布的《黄金需求趋势报告》显现,2019年第二季度,全球黄金需求增加至1123吨,加上本年第一季度的数据,黄金需求在2019年上半年增加至2181.7吨,同比增加8%。

  7日,中国央行发布数据,央行连续8个月增持黄金。与此同时,全球央行在本年第二季度共购入224.4吨黄金,使得本年上半年的央行购金总量达到了374.1吨,为全球官方黄金储备净增幅在国际黄金协会19年的季度历史数据中增幅最大的半年。

  另一大推进全球黄金需求上行的要害动力则是黄金ETF。数据显现,本年第二季度全球黄金ETF的持有量增加67.2吨,总存量创下6年新高;其中,欧洲地区黄金ETF的总规模达到了1184吨的历史新高。


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